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Home 權證

隱含波動率與權證之間的關係,以及券商對於隱波的影響

by 小編
2023-07-09 - Updated on 2023-11-16
in 權證
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權證隱含波動率

權證隱含波動率

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隱含波動率是權證交易中一個相當重要的概念,它與權證之間有著密切的關係,直接影響著權證的價格和交易策略。在理解這個關係之前,讓我們先來了解一下隱含波動率的定義。

內容目錄

Toggle
  • 什麼是隱含波動率?
  • 隱含波動率與歷史波動率的區別
  • 隱含波動率與權證價格的關係
    • 舉例說明
  • 隱含波動率對交易策略的影響
  • 券商對隱含波動率的影響
    • 不調隱波的券商
  • 結論
  • 權證的隱含波動率常見問題QA
    • 問題1:什麼是權證的隱含波動率?
    • 問題2:隱含波動率對權證價值有什麼影響?
    • 問題3:如何使用隱含波動率進行投資決策?

什麼是隱含波動率?

隱含波動率(Implied Volatility)是由權證最新的成交價格,透過選擇權定價模型(布萊克-休斯模型),計算得出的理論波動幅度。換句話說,它反映了市場對於標的資產在未來一段時間內的波動性預期。

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隱含波動率與歷史波動率的區別

與隱含波動率不同,歷史波動率是通過過去一段時間內的股價變動幅度計算得出的指標,用來衡量標的資產的實際波動程度。歷史波動率主要反映過去的價格波動情況,而隱含波動率則反映當前市場對於未來波動性的預期。

隱含波動率與權證價格的關係

隱含波動率直接影響著權證的價格。當隱含波動率較高時,表示市場預期標的資產在未來會有較大的波動幅度,因此權證的價格會相對較高。反之,隱含波動率較低時,表示市場預期標的資產的波動幅度較小,權證的價格會相對較低。

舉例說明

兩種不同情境下的隱含波動率變化:

情境一:隱含波動率上升

當市場對這支股票未來的波動性預期上升時,隱含波動率會增加。這可能是因為有重要的新聞事件即將發生,或市場整體情緒變得更加不確定。

假設在這個情境下,該權證的隱含波動率由初始的20%上升到30%。其他參數保持不變,如無風險利率和股息率。

這時,該權證的價格也會隨之增加。因為隱含波動率上升,市場認為未來該標的股票的價格波動幅度將更大,因此該權證的價格也會相應地上升。這樣的情況下,投資人可能需要支付更高的權利金來購買這個權證,對於已經持有該權證的人而言則是有帳面獲利。

情境二:隱含波動率下降

相反地,當市場對這支股票未來的波動性預期下降時,隱含波動率會減少。這可能是因為市場對該標的股票的未來走勢感到更加穩定,或者整體市場情緒變得較為穩健。

假設在這個情境下,該權證的隱含波動率由初始的20%下降到10%。其他參數保持不變。

在這種情況下,該權證的價格也會隨之下降。因為隱含波動率減少,市場認為未來該標的股票的價格波動幅度將較小,因此該權證的價格也會相應地下降。這樣的情況下,投資人可能可以以較低的權利金來購買這個權證,對於已經持有該權證的人而言則是有帳面虧損。

隱含波動率的變化會直接影響權證的價格,當隱含波動率上升時,權證價格會上升;當隱含波動率下降時,權證價格會下降。因此,投資人在進行權證交易時,除了考慮標的股票的價格走勢外,也需要密切留意隱含波動率的變化,以做出更為明智的投資決策。

隱含波動率對交易策略的影響

隱含波動率的變化會直接影響權證交易的策略。當隱含波動率較高時,選擇權的價格相對較高,投資人可能更傾向於平倉出場,以獲取權利金收益。而當隱含波動率較低時,選擇權的價格較低,投資人可能更傾向於進場買權證,以參與標的物股票的價格變化。

券商對隱含波動率的影響

前面提到,隱含波動率下降會影響權證價格下降,有些券商就會調整隱波,使投資人獲利變得困難。這種情況下,投資人可能會受到影響,特別是在大量交易權證時,因為調整後的隱含波動率可能會影響權證的合理價格,進而影響投資人的交易策略和收益。

不調隱波的券商

根據我在網路上查到的資料、元大、凱基、統一有承諾不調整隱含波動率,這對於交易權證的投資人而言是好事一件,但提醒大家還是要自己小心注意會比較保險,畢竟承諾歸承諾,影響到利益的時候可能又是另外一回事了。

結論

隱含波動率是權證交易中的一個重要指標,它反映了市場對於未來波動性的預期。隱含波動率的高低直接影響著權證的價格和交易策略,因此投資人在進行權證交易時應詳細了解隱含波動率的情況,並根據市場狀況做出適合的投資決策。同時,留意券商對隱含波動率的調整也是重要的,以避免不必要的損失。

相關文章:三種波動率指標

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權證的隱含波動率常見問題QA

問題1:什麼是權證的隱含波動率?

答案:權證的隱含波動率是指市場對於權證未來價格波動的期望值。它是歸因於投資者對於基礎資產未來價格變動的預期,並在權證定價模型中被用來計算權證的價值。

問題2:隱含波動率對權證價值有什麼影響?

答案:隱含波動率影響權證的價值,隱含波動率越高,表示市場對於未來價格變動的預期更大,因此權證的價值越高。相反,隱含波動率越低,表示市場對於未來價格變動的預期較小,因此權證的價值較低。

問題3:如何使用隱含波動率進行投資決策?

答案:投資者可以觀察權證的隱含波動率變動趨勢,當隱含波動率上升時,表示市場對於未來價格波動的預期增加,可能意味著投資機會的增加。相反,當隱含波動率下降時,表示市場對於未來價格波動的預期減少,可能意味著風險的降低。投資者可以根據隱含波動率的變化來調整投資策略。

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