嗨大家好，之前介紹過選擇權買方與賣方，買權與賣權，今天這篇文章我們要來討論選擇權買方有哪些優點與缺點。因為我發現有個現象很特別，剛接觸選擇權的人會對於賣方有莫名的恐懼感，而接觸過一段時間的人則是對買方有厭惡感，這真的很神奇。今天先探討選擇權買方的部分，下一篇文章我們再來聊聊賣方的優缺點。

選擇權買方優點

1.以小博大

這應該是大家剛接觸選擇權時，一定會聽到的選擇權的特性。而事實上，也的確是選擇權買方或者權證才有的優點，雖然期貨、信用交易也具有槓桿的作用，可是槓桿效果最大的仍非選擇權莫屬。

2.虧損可預期

因為付出去的是權利金，所以在買進後便能知道最大虧損會是多少(你也可以自己設停損提前出場)，買方不會像是期貨、或者賣方那樣，出現無法預期的虧損。

3.資金需求低

要操作買方不需要保證金，只需要權利金就好。所以通常新手大概準備個五~十萬就能有充沛且安全的資金量進場操作，如果是期貨(就算是小台)你只有五~十萬就想進場，這風險其實是蠻大的。

如果是股票，零股交易是可以把資金需求降低，但有些股票的零股不容易成交，買整張的話，有些股票也因為資金不夠而無法購買。就算是買雞蛋水餃股，也是買個幾張就買滿了，沒有調整的彈性空間。

選擇權買方缺點

1.勝率不高，天生站在弱勢的一方

在賣方的篇章有提到，因為賣方收取權利金，所以真實的損益兩平點其實是比履約價的位置好

而買方則相反，因為付出權利金，所以實際上要獲利的話，損益兩平點其實是較差的，因此一開始以機率來說就已經是站在不利的一邊了

2.看對也未必會獲利：買太價外

有些人會因為想要買的便宜而買得很價外，但卻不知道，買在價外這件事情是在更加犧牲買方的勝率，因為越價外，你就需要越大程度的上漲或下跌，才有機會獲利，
不然就會發生即使你方向看對，權利金仍然會萎縮的情形

3.看對也未必會獲利：拖太久才大漲或大跌

因為選擇權有到期日，所以隨著時間經過，每一天買方都會損失一些時間價值(流到賣方手中)。因此選擇權買方進場的時機點非常很重要，如果進場後一直盤整，盤了好幾天才上漲或下跌，是會發生即使你方向看對但仍是虧損的情況

總結

買方因為資金小、風險可控，所以的確是比較適合新手來使用，但問題在於很多新手往往不知道應該在什麼時候進場，導致時間價值就這樣慢慢地被吃掉，這是買方最大的風險！

我會建議各位新手，在有行情發生時再考慮做買方，而且你不用煩惱是要漲還是跌，你可以兩邊同時做，只要行情有大噴出，你手上的雙買仍然可以獲利

補充：實際案例分享

在九月的時候有收到一位網友的提問，他問說：”買了13500的put，結果浮動損益虧損蠻多的”，他很好奇為什麼指數明明有在下跌，怎麼手中的Put卻沒賺錢？“

其實問題發生的原因很明顯，就是他做買方，履約價做得太價外了！

很多新手看價外的履約價權利金很便宜，所以就去做在深價外希望能以小博大，但問題是你做的越價外，相對來說就需要指數漲/跌越多，以這次的情況來說，指數在14500上下，但他買的位置是在1000點之外，權利金雖然便宜，但是成功的機率高嗎？

並不是說完全否定有這樣的機會存在，畢竟從以前到現在也是真的有發生過幾次史詩級的大跌，例如2018的0206事件、2020年三月的崩盤、2021年0512單日最多跌1500點，但又不是天天過年，這些事情不是天天發生，如果我們長期把錢投入在機率小的事件，我們可能在還沒等到史詩級大跌來之前，就先把銀彈耗光了。

其次，我們上面也有說到買方的缺點，拖太久才大漲或大跌，在到期日來臨之前如果行情沒有噴出，時間價值會慢慢地一點一滴消失，做股票、期貨的人，沒有接觸過選擇權，不知道選擇權有所謂的”時間價值“，但你如果要操作選擇權買方，就一定要記得選擇權的權利金會自己慢慢自動萎縮掉，相關的時間價值介紹可以參考我之前寫的這篇文章：什麼是選擇權的時間價值？選擇權時間價值如何計算

買方還有一個機率上的弱勢，上面介紹買方缺點有提到買方因為付出權利金，所以損益兩平點會在比較差的位置，各位可以先簡單這樣想，如果我們把股市簡單分成三個方向：上漲、下跌、盤整，如果你今天買進買權，遇到盤整或下跌你都算輸，也就是贏的機會比輸的機會低，反之亦然，買進賣權也是一樣的情況，那你可能會想說不然就做雙買好了，雖然說雙買以勝率來說的確是高於壓單邊，但如果是遇到盤整就是雙殺變成兩倍的虧損喔。

這次的補充，他是把put的履約價位置做到很價外的地方，代表不只是上漲、盤整會輸而已，連下跌跌的不夠多他都會輸，所以做買方切記，沒事不要去買深價外！即使每次虧損都少少的，感覺好像買方虧損有限獲利無限，但積少成多長期累積下來也會是一筆很可觀的損失！