權證與選擇權，有何相似之處呢？又有何不同之處呢？
快速重點：
- 一般交易人在權證只能做買方，認購權證等同於買進選擇權買權；認售權證等同於買進選擇權賣權
- 賣方由發行券商擔任，券商可以操作的空間有很多…一般交易人應多加注意
- 基本的權利金影響因素選擇權與權證兩者是相同的
- 權證歸證交所管，選擇權歸期交所管
選擇權與權證的相同之處
首先，你可以這樣去想，認購權證就如同買進買權，認售權證就如同買進賣權。其實兩者在本質上沒有太大的差異，對於價格的影響，兩者是完全一模一樣的。例如上漲對於買進買權以及認購權證是有利的，反之下跌對於買進賣權與認售權證是有利的。或者是剩餘日期，都是剩餘的時間越多，價格越多，剩餘時間如果很少，那價格也會很低。所有會影響選擇權權利金的因素，套用到權證這邊都是一樣的。簡單做個表格整理：
選擇權與權證的差異之處
至於他們的差異，則是有以下幾點：
- 選擇權是歸期貨交易所管的；而權證則是歸證券交易所管的。
- 選擇權你可以當買方或賣方；而權證你只能當買方(賣方是由發行券商來當)。
- 選擇權只要有一買一賣，契約就會成立，所以量沒有限制；而權證是看券商要發行多少數量，量就會有限制。
- 選擇權的隱含波動率是由公式算出來的，隱波會是升還是降都由市場機制來決定，無法透過人為來輕易改變；權證的隱含波動率，券商有能力透過造市波動率來改變隱波，進而導致買方吃虧(也有券商主打”不改隱波”這點來吸引投資人)。
總結
整體來說，我還是比較喜歡選擇權，因為權證不能做賣方，策略就少掉一大半可以用了，再加上權證可能會被券商調降隱含波動率導致被吃豆腐，所以我還是以操作選擇權為主。
如有需要權證計算機的話，可以參考以下資訊：
元大權證網
凱基權證網
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