股票期貨推出至今也已經許多年了，讓大家可以避險、甚至是投機，也可以搭配現貨、權證，去玩出各種花樣。現在有越來越多人在做個股期貨，便能知道它有很高的實用性。

快速重點：

• 台灣的股票期貨的類型總共有3種，約200檔
• 股票期貨的優勢在於交易成本低且做多做空方便
• 不論是要避險或投機交易，股票期貨都是很好用的工具
• 對股票期貨有興趣的人可以參考做股神經科

什麼是股票期貨

股票期貨是一種金融衍生品，其合約的標的物為股票。這種交易方式允許投資者在未來的特定日期，按照事先約定的價格，購買或出售一定數量的股票。換句話說，股票期貨是關於未來股票交易的合約，交易者不需要實際擁有這些股票，而是透過合約進行價格波動的交易。這種方式使投資者能夠參與市場，並在股票價格上升或下跌時獲取利益，同時也承擔著相應的風險。

但如果要我白話來說，它其實就是雙方對賭，一人看漲一人看跌，賭約就會成立。大家熟悉的台指期是賭加權指數，也就是把加權指數當標的，而股票期貨則是以個股或受益憑證作為標的。換句話說，個股期貨的避險功能會比台指期要來得更為精準。除此之外，期貨本身具有槓桿特性，想做多或者做空也是隨你選，會比你去做信用交易要來得更方便容易。

股票期貨的交易優勢

我先用一個舉例來說明交易個股期貨的優勢：

假設一張股票300元，以下就來做個現股、融資、股票期貨的三者比較(股票期貨一口抵兩張，所以現股用2000股來跟期貨1口做比較)

1.買進股票期貨

項目	現股	融資	股票期貨
數量	2000股	2000股	1口
槓桿	1倍	2.5倍	7.4倍
需要的資金	600000元	240000元	81000元 (契約金額的13.5%為保證金)
手續費	1710元 60萬*0.1425%*2(買+賣) = 1710元	1710元 60萬*0.1425%*2(買+賣) = 1710元	100元 50*2(買+賣) = 100元
交易稅	1800元 60萬*0.3% = 1800元	1800元 60萬*0.3% = 1800元	24元 60萬*0.002%*2(買+賣) = 24元
總交易成本	3150元	3150元	124元

股票期貨的手續費是用”口數“來計算，所以不論你股價高低，收費都是看你口數。以單邊50元的手續費來算，交易一口的手續費成本是100元(可以跟營業員談談看，我這邊寫50元只是個大概)，而現貨的交易手續費是千分之1.425去乘以股票價值。

你如果是交易高價的股票，那手續費就會相當可觀，就算券商給你打個5折算千分之0.7，也還是比不上股票期貨手續費的優勢。

而交易稅的部分，股票期貨是用期交稅來計算，是以契約金額的十萬分之2來做計算，所以像上表所示，買賣收12元+12元=24元。

股票是證交稅，證交稅是在賣出時收取千分之3的稅，如上表所示，60萬*0.3% = 1800元。

也就是說不論是比較手續費還是交易稅，股票期貨都有非常好的優勢。

2.賣出股票期貨

股票期貨如果你想做空，只要市場上有另外一個人想做多，你們雙方就可以成立契約對賭。

但股票現貨你想要放空，就要注意很多事情，例如：券源充足性、融券成數上限、融券強制回補時機

也就是說現貨要放空其實不太方便。然後還是一樣，股票期貨有稅費上的優勢

股票期貨的優點

所以看完上面所說的優勢，大家應該可以瞭解到股票期貨有以下3大優點：

1. 槓桿效應

股票期貨交易的一大優勢在於槓桿效應。交易者只需支付一小部分的保證金，就能控制一個較大數量的股票合約。這使得交易者能夠用相對較少的資金參與大規模的交易，並有機會在市場波動時實現更高的投資回報。然而，槓桿效應同時也增加了潛在的風險，因此需要謹慎使用。

2. 方向彈性

股票期貨交易不僅可以賺取股價上漲時的價格差，還可以賺取股價下跌時的價格差。這意味著交易者可以根據自己對市場趨勢的判斷，選擇多頭（買進）或空頭（賣出）策略，以實現盈利。這種方向彈性讓交易者在多種市場環境下都有機會獲利。

3. 對沖風險

股票期貨交易可以用作對沖投資組合的工具。當投資者擁有實際股票資產，但擔心市場下跌時可能造成的損失，他們可以進行相應的股票期貨交易以減少風險。通過這種方式，投資者可以在市場波動時保護其投資組合免受損失。

股票期貨的風險

但有優點相對就有缺點，我們來說說交易股票期貨需要注意的風險：

1. 高風險

股票期貨交易的確可以通過槓桿放大回報，但同樣也伴隨著更高的風險。由於只需支付保證金即可控制大額資本，市場波動可能導致巨大的虧損，甚至超過最初投資。交易者應該清楚認識到，高回報往往與高風險相伴隨，需要謹慎考慮自己的風險承受能力。

2. 選擇交易策略

在股票期貨交易中，選擇適合的交易策略至關重要。不合適的交易策略可能導致損失，通常新手是敗在過度交易，也可以說是當沖沖過頭。交易者應該根據自己的投資目標、市場知識和風險承受能力，選擇合適的交易策略，並在實際操作中不斷調整和優化。

3. 市場波動風險

股票期貨市場受到市場波動的影響，而市場波動是很難預測的。不可預測的市場波動可能導致交易者虧損，特別是當槓桿被使用時。交易者應該時刻關注市場動向，適時調整交易策略，並設定止損和止盈點，以控制潛在的虧損。

股票期貨的手續費與交易稅

在交易優勢的段落我們其實可以看到，買賣個股期與買賣股票相比，兩者的稅費是天差地遠

手續費

前面的段落我寫一口50元只是隨便舉例，實際上不會那麼貴啦。在我寫的期貨手續費這篇文章裡，我們可以知道股票期貨的手續費券商的成本價是5元，所以你如果交易量大，可以跟營業員商量商量手續費，請他給個不錯的優惠折扣。

交易稅

上面的舉例我們可以看到股票的稅是1800元，個股期的稅是24元，兩者相差75倍！因為買賣股票的稅率是0.3%(賣出時收稅)，而個股期的稅率則是0.02%(買進與賣出各收一次)。稅率雖然不會有優惠🤣，但兩者相比肯定是個股期比較划算。

股票期貨類型

目前台灣的股票期貨約有200檔，主要有三種：

1. 個股期貨
2. 小型個股期貨
3. ETF期貨

股票期貨的交易流程(使用手機APP作為示範)

股票期貨的損益算法

個股期貨、小型個股期貨的標的是股票，而ETF期貨的標的則是ETF。做個股期貨一口表彰2,000股的股票，意思是每跳動一點等同於2,000元的損益波動。

小型個股期貨一口則表彰100股的股票，所以每跳動一點等同於100元的損益波動。通常只有高價股才會有小型個股期貨。

至於ETF期貨一口則表彰10,000股的股票，所以每跳動一點等同於10,000元的損益波動。

股票期貨損益的算法為：
損益 = 買賣價差額 * 契約單位

什麼是原始保證金？維持保證金？

• 原始保證金：交易要準備的金額，超過這個金額才可以做一口股票期貨
• 維持保證金：風險門檻，低於這個門檻券商會擔心你繼續虧損，因此會發出追繳通知

當權益數低於原始保證金的25%時，券商會強制平倉你的部位(俗稱斷頭)，建議各位準備3~5倍的原始保證金來操作一口會比較保險。

股票期貨最後結算日

股票期貨的最後結算日式每個月的第三個星期三，結算日當天的交易時間是08:45~13:30。

股票期貨的4個交易策略

1.避險策略

基本上就是兩種：多頭避險、空頭避險。

多頭避險就是你預期在未來要買入某樣商品，但現在可能因為某些因素還無法購買，又怕價格就這樣飆上去了，所以做期貨多單，來避免未來需要用更高的價格購入。

舉例來說，我現在想買台積電，可是口袋錢不夠，而一個月後我會有一筆工作獎金幾十萬入袋，那我就可以先做多台積電期貨，等之後獎金進來了再去買現貨。

空頭避險大家應該就比較熟悉了，就是怕手上的股票下跌，但現在有某些因素無法賣，那就做期貨空單去避險。

如果真的下跌，雖然現貨會虧損，但期貨會獲利，一來一往就互相抵銷掉了。

2.套利交易

這也是一種很常見的交易模式，而且相對風險小。簡單來說就是兩個商品之間的關聯性高，走勢往往是同上同下的，當它們發生走勢分歧時，就去做空比較高價的A，做多比較低價的B，因為關聯性高，所以有很高的機率AB分歧的走勢在未來重新貼近(A下跌、B上升，或兩者下跌但A下跌更快追到B，反之亦然)。

常見的套利交易有以下幾種：

1. 股票期貨與標的證券的套利策略
2. 小型股票期貨與標準型股票期貨的套利策略
3. 股票期貨與同標的可轉債的套利策略

3.價差交易

常見的有：跨月價差交易、配對交易。

跨月價差交易是買近月、賣遠月，或者反過來。

配對交易則是同產業、同性質的不同公司，因為是同產業，所以大部分的走勢會很接近，但畢竟是不同公司經營，所以有時還是會出現差異，在他們的價格差異偏離歷史平均水準的時候，可以賣出高價的，買進低價的。其實也不限定於公司，但因為這篇是講股票期貨所以用公司做舉例，不然各位也可以代入富台指、摩台指、台指期。

這種做法可以避免發生系統性風險，一邊賠的錢，會由另外一邊來彌補，比起單純的做多或做空風險要來得低，透過買低賣高的價差收斂來獲利，但要注意！風險是如果兩者最終不收斂(例如其中一邊被強制下市)，就會有虧損產生。

4.利用股票期貨參與除權息

利用個股期貨參與除權息可以快速拿到股息又能節稅，相關做法請參考：利用個股期貨參與除權除息

股票期貨教學：做股神經科

如果各位對股票期貨有興趣，推薦各位可以到做股神經科看看，做股神經科專門找尋有成交量的個股期貨當作交易標的，並且把市場上區分為贏家與輸家，利用跟輸家對作的方式增加交易勝率。主事人是Hang與羊叔，Hang是有15年經驗的全職交易者，曾經待過外資券商、台資期貨商、證券商法人部，懂得程式撰寫；羊叔是股齡超過24年的交易人，待過外資、台資券商/期貨商，因為羊叔在業內待過，對於法人的手法瞭若指掌，能夠帶給一般散戶不同角度的見解。

股票期貨的注意事項

1.契約調整

由於股票期貨是以股票為標的，所以公司有事件發生時會進行契約調整，像是除權除息、現金增資減資、合併後為消滅公司或股份轉換為他公司之子公司…等，相關事項可以到期交所查看。

2.保證金

「個股期貨」、「小型個股期貨」保證金有分三個級距，大部分是契約金額的13.5%(期交所將視市場狀況調整適用保證金比例)。

級距1為13.5%，快速計算保證金的方式是期貨價格*270 = 原始保證金
級距2為16.2%，快速計算保證金的方式是期貨價格*324 = 原始保證金
級距3為20.25%，快速計算保證金的方式是期貨價格*405 = 原始保證金

「ETF期貨」則是和指數型期貨一樣(依期交所公告的保證金，是採固定的金額)，例如元大台灣50ETF期貨的原始保證金為71000元(期交所網頁往下滑可以找到)

再次提醒各位，謹慎控制槓桿和保證金使用，避免過度風險。

股票期貨常見問題

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