隨著全球金融市場的日益融合，投資者對於靈活且多元的交易選擇的需求日增。台灣的投資者現在迎來一個重要的轉折點：台積電期貨的夜盤交易。這不僅代表著對當前市場動態的迅速響應，也為投資者提供了更多樣化的交易策略。
台積電期貨夜盤交易的開啟
台灣期交所宣布，自 1 月 22 日起，台積電期貨（契約代號：CDF）及小型台積電期貨（契約代號：QFF）將正式納入夜盤交易。這一舉措旨在滿足投資者對夜盤多元化商品的需求，並提供更廣泛的交易時間窗口，從原本的 5 小時延長至 16 小時 35 分鐘。
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夜盤交易的意義
新冠疫情的爆發加劇了全球金融市場的波動，夜盤交易因此顯得更加重要。自 2017 年夜盤推出以來，其貢獻的市場交易量已由不足 10% 增長至約 30%。台積電期貨的納入，不僅豐富了夜盤市場的深度，也為投資者在面對全球市場波動時提供了更靈活的避險和交易調整機會。
國際金融市場波動加劇，交易人渴求更多金融工具管理風險
- 夜盤上線後交易量日益增加，外資參與顯著成⾧，111年夜盤新高紀錄日均量492,062口，外資比重達30.8%。
- 新冠肺炎疫情爆發後，全球金融市場震盪，交易人透過夜盤積極調整部位或避險之需求更為殷切，渴求更多金融工具管理風險。
- 近期台股ADR交易量大幅成⾧，夜盤交易需求高，期貨公會亦來函建議，爰規劃評估將有ADR之個股期貨納入夜盤交易。
台積電期貨納入夜盤交易效益
- 有助我國證券期貨市場價格發現、避險功能及國際價格主導地位。
- 提供交易人因應事件進行避險或調整交易策略的機會，滿足交易人避險需求。
- 提供更多交易資訊輔助夜盤指數期貨交易。台積電占各主要指數權重相當高，如占加權指數近3成、電子指數近5成。
- 提升證券期貨市場日盤盤前資訊品質，讓夜盤交易反映國際資訊。
台積電期貨夜盤的交易時間
台積電期貨夜盤交易將於下午 5 時 15 分開始收單，5 時 25 分開始交易，直至次日上午 5 時結束。這一安排與現行的元大台灣 50ETF 期貨夜盤交易時間一致，讓投資者更好地規劃和執行他們的交易策略。
交易時間：
- 日盤：8:45~13:45
- 夜盤：17:25~次日05:00
投資者需注意的事項
台積電期貨的納入夜盤交易伴隨著一些重要的制度調整。尤其是當台積電配發現金股利時，除息契約的調整將提前至生效日前一個夜盤。此外，若發生台積電股票暫停交易的情況，相應的期貨夜盤交易也將暫停，以確保市場的交易公平性和資訊的對稱性。
契約調整生效時點(同現行ETF期貨)：
- 僅除息：調整買賣方權益數、契約代號不變更
- 提前至契約調整生效日前㇐夜盤進行契約調整，契約調整生效日前㇐夜盤仍然交易
- 除權、現增、減資、合併等：調整約定標的物、契約代號變更
- 契約調整維持於契約調整生效日日盤生效，契約調整生效日前㇐夜盤暫停交易
- 目前台積電1年配息4次
- 契約調整對交易人夜盤交易影響不大
| 現貨市場事件 | 期貨市場處理方式 | 處理時點 |
| 股票流動性未達標準、合併後 消滅、暫停融資融券、變更交 易方式等 | 停止加掛新月份契約 恢復加掛新月份契約 | 同現行，日盤停掛/恢復加掛 |
| 股票停止買賣 | 配合停止交易 | 前㇐夜盤起停止交易 |
| 股票恢復買賣 | 配合恢復交易 | 同現行，日盤恢復交易 |
| 股票終止上市 | 配合終止上市 | 同現行，交易至最後交易日日盤止 |
夜盤適用動態價格穩定措施
- 退單點數=個股期貨最近月契約開盤參考價*退單百分比
- 單式契約及價差契約退單百分比皆為3.5% (與日盤相同)
夜盤交易時段「豁免代為沖銷商品」風控原則
個股期貨契約為夜盤交易時段「豁免代為沖銷商品」，夜盤交易時段倘交易人帳戶權益數低於維持保證金，且僅留有本商品等豁免代為沖銷商品部位時，期貨商無須發出高風險帳戶通知；風險指標達代為沖銷標準時，期貨商無須沖銷本商品等豁免代為沖銷商品。交易人另可申請風險警示通知。
結論
台積電期貨加入夜盤交易，是台灣金融市場在全球化脈絡下的一大進步。這不僅提供了更長的交易時間，也為投資者在面對全球市場波動時提供了更多的選擇。隨著這一新舉措的實施，我們期待台灣資本市場的國際競爭力將得到進一步的提升。
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