之前介紹過選擇權的基本觀念，今天這篇文章我們要來討論選擇權買方有哪些優點與缺點。因為我發現有個現象很特別，剛接觸選擇權的人會對於賣方有莫名的恐懼感，而接觸過一段時間的人則是對買方有厭惡感，這真的很神奇。今天先探討選擇權買方的部分，下一篇文章我們再來聊聊選擇權賣方的優缺點。
選擇權買方優點
1.以小博大
這應該是大家剛接觸選擇權時，一定會聽到的選擇權的特性。而事實上，也的確是選擇權買方或者權證才有的優點，雖然期貨、信用交易也具有槓桿的作用，可是槓桿效果最大的仍非選擇權莫屬。
2.虧損可預期
因為付出去的是權利金，所以在買進後便能知道最大虧損會是多少(你也可以自己設停損提前出場)，買方不會像是期貨、或者賣方那樣，出現無法預期的虧損。
3.資金需求低
要操作買方不需要保證金，只需要權利金就好。所以通常新手大概準備個五~十萬就能有充沛且安全的資金量進場操作，如果是期貨(就算是小台)你只有五~十萬就想進場，這風險其實是蠻大的。
如果是股票，零股交易是可以把資金需求降低，但有些股票的零股不容易成交，買整張的話，有些股票也因為資金不夠而無法購買。就算是買雞蛋水餃股，也是買個幾張就買滿了，沒有調整的彈性空間。
選擇權買方缺點
1.勝率不高，天生站在弱勢的一方
在賣方的篇章有提到，因為賣方收取權利金，所以真實的損益兩平點其實是比履約價的位置好，而買方則相反，因為付出權利金，所以實際上要獲利的話，損益兩平點其實是較差的，因此一開始以機率來說就已經是站在不利的一邊了。
2.看對也未必會獲利：買太價外
有些人會因為想要買的便宜而買得很價外，但卻不知道，買在價外這件事情是在更加犧牲買方的勝率，因為越價外，你就需要越大程度的上漲或下跌，才有機會獲利，不然就會發生即使你方向看對，權利金仍然會萎縮的情形。
3.看對也未必會獲利：拖太久才大漲或大跌
因為選擇權有到期日，所以隨著時間經過，每一天買方都會損失一些時間價值(流到賣方手中)。因此選擇權買方進場的時機點非常很重要，如果進場後一直盤整，盤了好幾天才上漲或下跌，是會發生即使你方向看對但仍是虧損的情況。
總結選擇權買方心得
買方因為資金小、風險可控，所以的確是比較適合新手來使用，但問題在於很多新手往往不知道應該在什麼時候進場，導致時間價值就這樣慢慢地被吃掉，這是買方最大的風險！
我會建議各位新手，在有行情發生時再考慮做買方，而且你不用煩惱是要漲還是跌，你可以兩邊同時做，只要行情有大噴出，你手上的雙買仍然可以獲利。
如果你對買方操作有興趣，我有訪問專門做選擇權買方的交易者QQ，他對於買方有自己獨到的見解與心得：專做選擇權買方的高手交易者
選擇權買方實際案例分享
在九月的時候有收到一位網友的提問，他問說：”買了13500的put，結果浮動損益虧損蠻多的”，他很好奇為什麼指數明明有在下跌，怎麼手中的Put卻沒賺錢？“
其實問題發生的原因很明顯，就是他做買方，履約價做得太價外了！
很多新手看價外的履約價權利金很便宜，所以就去做在深價外希望能以小博大，但問題是你做的越價外，相對來說就需要指數漲/跌越多，以這次的情況來說，指數在14500上下，但他買的位置是在1000點之外，權利金雖然便宜，但是成功的機率高嗎？
並不是說完全否定有這樣的機會存在，畢竟從以前到現在也是真的有發生過幾次史詩級的大跌，例如2018的0206事件、2020年三月的崩盤、2021年0512單日最多跌1500點，但又不是天天過年，這些事情不是天天發生，如果我們長期把錢投入在機率小的事件，我們可能在還沒等到史詩級大跌來之前，就先把銀彈耗光了。
其次，我們上面也有說到買方的缺點，拖太久才大漲或大跌，在到期日來臨之前如果行情沒有噴出，時間價值會慢慢地一點一滴消失，做股票、期貨的人，沒有接觸過選擇權，不知道選擇權有所謂的”時間價值“，但你如果要操作選擇權買方，就一定要記得選擇權的權利金會自己慢慢自動萎縮掉，相關的時間價值介紹可以參考我之前寫的這篇文章：什麼是選擇權的時間價值？選擇權時間價值如何計算
買方還有一個機率上的弱勢，上面介紹買方缺點有提到買方因為付出權利金，所以損益兩平點會在比較差的位置，各位可以先簡單這樣想，如果我們把股市簡單分成三個方向：上漲、下跌、盤整，如果你今天買進買權，遇到盤整或下跌你都算輸，也就是贏的機會比輸的機會低，反之亦然，買進賣權也是一樣的情況，那你可能會想說不然就做雙買好了，雖然說雙買以勝率來說的確是高於壓單邊，但如果是遇到盤整就是雙殺變成兩倍的虧損喔。
這次的補充，他是把put的履約價位置做到很價外的地方，代表不只是上漲、盤整會輸而已，連下跌跌的不夠多他都會輸，所以做買方切記，沒事不要去買深價外！即使每次虧損都少少的，感覺好像買方虧損有限獲利無限，但積少成多長期累積下來也會是一筆很可觀的損失！
選擇權買方常見問題
誰適合做選擇權買方？
有需要為部位做避險的人可以考慮使用買方來操作，利用少少的權利金便可以創造很大的槓桿去對沖部位風險。
另外想利用槓桿的小資金交藝人也可以選擇做買方，但要注意，買方是每分每秒都在被扣時間價值的喔！所以不要貿然進場，確定接下來會有快速發展的行情才考慮進場做買方會比較適合。
選擇權買方會破產嗎？
做買方雖然不至於像期貨或者是賣方那樣有可能搞到負債，但如果總是大筆大筆的投入資金且不注重買方該切入的時間點，那麼把資金搞到歸零的速度是非常非常快的，不死心又再重新入金，這樣不斷惡性循環，那你仍有可能會把自己搞到破產。
選擇權買方如何停損？
第一是注意波動變化，或者白話來說就是行情是否有持續發展，一旦行情發展停滯你就該考慮讓買方部位出場了，不論是獲利會虧損，當然你也可以考慮建立成垂直價差或其他策略。
第二是你可以利用移動停損來當作停損輔助，很多券商都有推出智能雲端單的功能，你可以捨定一旦回檔多少點數就出場，隨著行情發展會拉高你的停損點，所以這對新手而言是一個不錯的停損停利方法。
跟權證很像嗎？
是的，選擇權買方跟權證非常相近，權證的認購權證與認售權證你可以類比為選擇權的買進買權與買進賣權。更多兩者之間的比較可以看我的文章：選擇權vs權證
延伸閱讀
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