期貨交易是一個高風險高報酬的金融市場，對投資者提供了許多機會，同時也伴隨著潛在的風險。為了確保市場穩定和投資者的安全，交易所實行了一系列的風險管理措施，其中包括盤中追繳和盤後追繳。本文將解釋這兩種追繳制度，以幫助投資者更好地了解期貨市場。
什麼是盤中追繳？
盤中追繳是一種期貨交易風險管理機制，它確保投資者在交易過程中保持足夠的保證金來支持其持倉部位。當投資者的帳戶權益低於未平倉部位所需的維持保證金水平時，交易所將發送盤中追繳通知。這表示投資者需要在通知接收後的一定時間內補足帳戶的保證金水平，以避免進一步的風險。
盤中追繳通知是一種警示，提醒投資者他們的帳戶可能處於風險之中。投資者應當在接收到通知後迅速行動，以確保其帳戶充足的保證金。否則，如果在指定時間內未補足保證金，交易所可能會執行代沖銷程序，即強制平倉投資者的持倉，以減少風險。
以下是盤中追繳的一些關鍵特點：
- 即時追繳： 盤中追繳要求投資者立即在當日交易時間內補足保證金，以確保他們仍然有足夠的保證金來支持其持倉部位。如果投資者無法在指定的時間內補足保證金，期貨商可能會執行強制平倉以減少風險。
- 市價執行： 通常，期貨商會以市價執行追繳要求。這表示他們會根據當時的市場價格來賣出或買進相關合約，以平衡投資者的帳戶。市價執行可以保證在最短的時間內減少風險。
- 避免進一步虧損： 盤中追繳的目的是防止投資者的虧損繼續擴大，並確保他們的帳戶風險得到控制。如果投資者無法迅速補足保證金，期貨商將執行追繳，有時可能導致投資者部分或全部持倉被平倉。
- 保證市場穩定： 盤中追繳也有助於維護市場的穩定性，因為它可以確保投資者在市場極端波動時有足夠的資金來應對風險，從而減少可能對整個市場造成的不穩定性。
什麼是盤後追繳？
盤後追繳是在交易日結束後進行的風險管理程序。它的目的是確保投資者在盤後仍然具有足夠的資本來支持其持倉部位。當交易日結束後，如果投資者的帳戶權益低於未平倉部位所需的維持保證金水平，交易所將發送盤後追繳通知。
投資者在收到盤後追繳通知後，有一定的時間來補足帳戶的保證金水平。如果在指定的時間內未補足保證金，交易所可能會執行代沖銷程序，以減少風險。為了避免被迫平倉，投資者應及時追繳保證金，或者在必要時平倉部分持倉。
以下是盤後追繳的一些關鍵特點：
- 通常在次一營業日前補足： 盤後追繳要求投資者在交易日結束後，通常在次一營業日之前，補足帳戶的保證金。這給了投資者一個較長的時間來處理追繳，相對於盤中追繳，這給了他們更多的時間來計劃和籌集必要的資金。
- 避免進一步虧損： 盤後追繳的目的是防止投資者的虧損繼續擴大，並確保他們的帳戶風險得到控制。如果投資者無法在指定的時間內補足保證金，期貨商可能會執行強制平倉以減少風險。
- 保證市場穩定： 盤後追繳也有助於維護市場的穩定性，因為它可以確保投資者在市場關閉後有足夠的資金來應對風險，從而減少可能對整個市場造成的不穩定性。
- 時間壓力較小： 由於盤後追繳給了投資者更多的時間，他們通常可以更冷靜地處理這種情況，而不需要像在盤中追繳那樣處於時間壓力之下。
什麼情況會發出追繳通知？
期貨商發出追繳通知通常是在投資者的帳戶出現風險情況時，以確保投資者能夠維持足夠的保證金來支持其持倉部位。以下是一些可能導致期貨商發出追繳通知的情況：
- 權益不足： 當投資者的帳戶權益低於未平倉部位所需的維持保證金水平時，期貨商通常會發送追繳通知。這表示投資者需要補足帳戶的保證金，以維持其持倉部位。
- 盤中高風險： 在交易日的盤中，如果投資者的風險指標低於一定百分比（通常是25%），期貨商可能會發送盤中追繳通知。這可能發生在市場波動劇烈時，投資者的槓桿過高，或者持倉部位虧損嚴重。
- 盤後高風險： 在交易日結束後，如果投資者的權益低於未平倉部位所需的維持保證金水平，期貨商可能會發送盤後追繳通知。這也是為了確保投資者在交易日結束後仍然擁有足夠的保證金。
- 不足選擇權市值： 如果投資者持有期貨選擇權部位，並且該部位的市值低於所需的維持保證金，期貨商可能會發送追繳通知，要求投資者追加保證金或者平倉部分選擇權合約。
- 風險控制： 期貨商可能會根據其風險管理政策，自行決定是否發送追繳通知，即使投資者的帳戶尚未達到上述情況。
如何避免追繳？
為了避免被盤中或盤後追繳，投資者可以採取以下措施：
- 監控帳戶：定期檢查您的帳戶狀況，確保權益高於維持保證金要求。
- 控制風險：不要使用過多的槓桿，確保您的風險水平在可控範圍內。
- 謹慎下單：謹慎選擇交易品種，不要過度交易，選擇具有較高流動性的合約。
- 學習風險管理：了解如何有效地管理風險，包括設定止損單和止盈單。
總結
| 國內高風險通知及盤後追繳原則 | |
| 盤中高風險通知原則 | 一、一般交易時段中下列情形期貨公司將進行高風險通知： 1.盤中權益數低於未沖銷部位所需維持保證金；或 2.盤中權益總值低於(未沖銷部位所需維持保證金(含加收保證金)+未沖銷選擇權買方市值-未沖銷選擇權賣方市值)。 二、盤後交易時段中期貨公司將針對期貨交易人帳戶中，除台灣期貨交易所指定豁免代沖銷商品以外之商品進行高風險通知。 三、一般交易時段風險指標低於25%時，期貨公司則將逐筆執行未平倉部位全部代沖銷作業。 四、盤後交易時段風險指標低於25%時，且權益數低於未沖銷部位所需維持保證金者，期貨公司將執行台灣期貨交易所指定豁免代沖銷商品以外之商品部位全部代沖銷作業。 |
| 盤後追繳原則 | 一、一般交易時段收盤結算後，若權益數低於未平倉部位所需維持保證金，即發送盤後追繳通知 。 二、盤後追繳於下列情形則視為解除，如次一營業日未解除期貨公司將於中午12點起逐筆執行代沖銷至權益數大於或等於原始保證金。 1.次一營業日中午12點前補足追繳金額；或 2.次一營業日中午12點前將前一營業日之未平倉部位全部平倉；或 3.次一營業日中午12點前權益比率達100%以上者。 |
盤中追繳和盤後追繳是期貨交易中的風險管理工具，有助於確保市場穩定並保護投資者。投資者應該瞭解這些制度，以確保他們的投資策略能夠在市場波動時保持安全。
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