以太坊ETF通過對加密市場的五大衝擊

美國現貨以太坊ETF的批准標誌著加密貨幣主流採用的另一個重要里程碑。這不僅為其他數位資產的效仿鋪平了道路，也使美國機構和個人能以新的方式存取ETH。在本文中，我們將分析這項批准對市場的五大影響。

1. 預先批准影響

市場預期的變化

在美國證券交易委員會（SEC）要求交易所和發行人修改其文件並重新提交後，彭博分析師將以太坊現貨ETF獲批的估計機率從25%大幅提高至75%。這一預測引發了ETH價格的兩日最大漲幅，也推動了比特幣逼近歷史高點。值得注意的是，這波漲勢延伸到了更廣泛的市場，反映出這項批准對投資者情緒產生了廣泛的正面影響。

國際對比

相比之下，香港於2024年4月30日推出了首隻現貨以太坊ETF，雖然其採用實體認購/贖回機制，但迄今為止資金流入極少，對市場的影響不大。英國在5月22日授權專業和機構投資者在倫敦證券交易所交易以太坊ETP，目前尚未看到明顯影響，但其重要性可能不及美國的批准。

2. 直接影響

資金流入

根據現貨比特幣ETF對市場的直接且強烈的影響，我們預計現貨以太坊ETF將吸引大量資金流入。估計美國上市的ETH ETF在交易第一週可能會吸引3億至5億美元的被動資本流入。此外，山寨幣也有可能出現更廣泛的上漲，因為這項批准可能為其他股權證明加密貨幣奠定先例，確保現貨ETF獲得批准。

資本配置

儘管一些交易者可能會策略性地將資金從比特幣轉向以太幣和其他山寨幣，但這一總體趨勢將加速資本流入加密貨幣產業。

3. 制度影響

EIP1559和PoS機制

以太坊引入的EIP1559是一種基於以太坊網路交易費用的通貨緊縮機制，這意味著機構可以根據網路上的活動和收取的費用，以更類似於傳統金融工具的方式對ETH進行估值。同時，以太坊的權益證明（PoS）機制鼓勵ETH持有者質押他們的代幣，以便為網路的安全和運作做出貢獻。目前有超過25%的ETH供應量被質押，這減少了市場上可供ETF發行人購買的可用ETH供應。

機構需求

由於現貨ETF可以輕鬆取得ETH，機構對ETH的需求可能會增加，達到資產配置的目的，作為其投資組合中比特幣的補充。然而，ETH ETF缺乏質押功能可能會限制其管理資產（AUM）的成長，某些機構可能更偏好直接購買並質押ETH以獲得更高回報。

4. 零售影響

吸引新用戶

以太坊ETF的推出有助於吸引更多零售投資者，特別是那些對加密貨幣不太了解的用戶。以太坊因其智能合約功能的多功能性，成為去中心化金融（DeFi）和不可替代代幣（NFT）等領域的重要基礎。現貨ETF的推出及未來的行銷活動將幫助更多零售用戶了解以太幣和以太坊生態系統。

5. 主流採用影響

推動主流採用

以太坊現貨ETF的推出是推動加密貨幣主流採用的重要里程碑。這一發展有助於消除圍繞加密貨幣的長期監管不確定性。透過結合機構資本和增加零售可接近性，這可以啟動良性循環，為區塊鏈技術帶來穩定的流動性和更多的現實用例。更重要的是，以太幣ETF的批准開創了承認比特幣以外的其他加密貨幣為合法可投資資產的先例。

總結

總體而言，美國現貨以太坊ETF的批准對加密市場有著深遠的影響。從預期影響到直接資金流入，從制度影響到零售市場，再到推動主流採用，這些影響共同促進了以太坊和更廣泛的加密貨幣市場的成長和發展。