選擇權是一種衍生性金融工具,比起其他的工具,交易選擇權有很多的優勢,但也伴隨許多新手不知道的風險。
選擇權的優勢
槓桿作用
選擇權提供較高的槓桿比例,使投資者可以用較少的資金控制更大價值的資產。這意味著即使資金較少,投資者也有機會獲得較大的收益,對於小資金的投資人而言,也算是一個相對友善的工具。
風險限定
如果是做選擇權買方,由於買方的損失風險僅限於支付的權利金,最多並不會超過這個金額,這使得選擇權成為一種風險可控的交易方式。
多樣化策略
選擇權提供多種交易策略,除了單純買方賣方,還有很多組合策略,例如跨式勒式、兀鷹蝴蝶、垂直價差、時間價差等,適合不同市場預期和風險承受能力的投資者。
保險功能
選擇權可以用來對沖(Hedging)其他投資的風險,類似於保險。例如,持有股票的投資者可以買進選擇權賣權來保護其股票價值下跌的風險。
選擇權的風險
時間價值的流逝
選擇權的價值隨著時間的推移而減少,特別是接近到期時流逝速度會加快。這意味著即使市場方向符合買方的預期,但時間價值的流逝也可能導致你虧損。
高度複雜性
比起股票、期貨只需要搞懂多空方向,選擇權的價格受多種因素影響(如標的資產價格、波動性、時間價值等),使得新手在一開始對於選擇權交易非常難以學習,因為知識更加複雜。
黑天鵝所帶來的潛在風險
對於賣方而言,能賺取的獲利是有限的,但所需要承擔的虧損空間卻與做期貨相同,尤其是當市場行情出現瘋狂時,操作選擇權賣方便會成為很危險且不划算的做法。
流動性風險
由於選擇權交易並非股票或期貨那麼熱門,所以某些選擇權市場可能有流動性風險的情況,導致進出市場困難,並可能因此影響你買貴或賣便宜。
總結
選擇權是一個提供高槓桿、多樣化策略和風險可控性的工具,但同時也需要投資者對其複雜性有足夠的理解和風險管理能力。對於經驗豐富和專業的投資者來說,選擇權是一個極具吸引力的工具,但對於新手或風險承受能力較低的投資者來說,可能需要更謹慎的考慮。
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