之前我們聊到期貨與選擇權這類的衍生性金融商品，是需要保證金去做交易的，而需要的保證金因為比起它的交易標的，所需要的資金來講是小很多的，也因此就會產生所謂的”槓桿“。但問題是選擇權的槓桿到底是多大？5倍、10倍，還是20倍？以及下一個問題，槓桿是越大越好嗎？
期貨與選擇權槓桿究竟有多大？
如果我們在股票0050這裡用130的成本買入，140賣出，我們是賺10000元(10點*1000元)，而同樣的時間點，在台指期這裡大約會是16700做多，17900平倉，賺240000元(1200點*200元)，也就是說，用期貨的槓桿可以做到24倍。至於選擇權，則要看你做買方或賣方，以及你做的履約價在哪，但基本上如果你做買方而且做價外兩檔的履約價，這個槓桿絕對是更驚人的大，甚至有可能到百倍以上。
槓桿是好是壞？
透過上面的計算，我們可以知道槓桿在我們贏錢時，能夠放大我們的獲利，但如果輸錢時，它也會擴大對我們的傷害。所以槓桿可謂是一把雙面刃，用的好是削鐵如泥，用不好就原地爆炸。
因此槓桿並不是越大越好，你應該要抓取一個你能承受的範圍，適度地使用槓桿。實際上，我們出來混都多多少少需要一些槓桿的幫助，就像是開公司一樣，我們用很簡單粗暴的方式來比較有槓桿跟沒槓桿的情況，假設你開公司要100萬，能賺的也是100萬，那就是100%的報酬，但如果是你自己出資70%，另外30%是跟親友或銀行借貸，賺的100萬除以你出的錢70萬，再扣掉一些借錢的利息，大約會是140%的報酬，而這個就是槓桿的強大之處，賺錢會幫你擴張優勢。
但假設你是出資10%借貸90%，賺錢的確是誇張的報酬沒錯(前面的例子將近會是1000%的報酬)，但問題是如果遇到景氣不好、黑天鵝、疫情什麼的，完蛋，你的借貸會把你壓得死死的，甚至得認賠殺出扛下鉅額負債。
同樣的道理不論是套用在開公司或期貨選擇權上面都一樣，槓桿開太大你掛掉的機率會變得非常高，雖然賺錢會賺很爽沒錯，不過凡事都要考量到風險，一但發生意外，你是否能全身而退呢？所以槓桿沒有好壞之分，但你得必須注意自身能承受多少風險。
應該開多大槓桿？
假如你今天怎麼做怎麼贏，勝率100%，請你把槓桿開到最大。但不可能嘛，你真的100%我要先拜你為師，多少學費我都願意出。實際情況是我們沒有人能做到100%的勝率，自然也就要注意風險的問題。
如果是期貨，我會建議你準備至少保證金四到五倍的資金，也就是一口小台保證金46000，那建議準備184000~230000的資金來做，大台就再乘以四倍，這樣會是一個比較舒服的槓桿，因為在一開始我們有計算給大家看，期貨槓桿約為24倍，那如果你準備了4倍的保證金，一來一往等於你是開6倍的槓桿，在這樣的程度下操作，如果遇到虧損，你比較不會慌了手腳，而你的槓桿若是越小，自然越是安心。
如果是選擇權，我的建議是十萬的資金去做一口買方或一組價差(最少最少是五萬)，至於要做賣方的話，請抓跟期貨一樣的資金，這是一個對於新手來說，操作上比較舒服的槓桿，你可以隨著對於選擇權交易越來越熟悉而慢慢逐步放大，但也不應該放大到太多，歐印更是萬萬不可，仍然要注意資金控管的問題。
