加密貨幣套利機會在哪裡？

加密貨幣套利是什麼？

套利的本質是在投資交易市場上，通過各種方式獲得「無風險」、「低風險收益」、「平穩增值」的投資方式。加密市場因存在多平台價差、現貨與期貨價差、永續合約資金費等特有的現象，因此相較於傳統金融市場擁有更多的套利機會，也擁有更大的套利收益空間。

目前常見的套利方式有「資金費套利」、「跨期套利」以及「期現套利」。以下以 OKX 平台為例，講解常見套利模式的基本含義、操作、風險等內容。

加密貨幣常見的兩種套利模式

一、費率套利

利用永續合約的資金費率機制，同時開設「方向相反」、「價值相同」、「同一個幣種標的」的現貨和永續合約倉位，在風險對沖的情況下，幾乎無風險地領取多頭/空頭方支付給你的資金費。例如現在資金費率為正，可以賣空永續合約並同時買入等值現貨；資金費率為負時，可以買多永續合約並同時賣出等值現貨。

操作說明：

假設比特幣價格是 40,000 USDT，資金費率 0.03%（正值），使用 1000 USDT 做資金費率套利，不同的槓桿倍數收益率會不同，具體如下：

1 倍槓桿

購買 500 USDT 比特幣現貨，做空 500 USDT 比特幣永續合約

假設資金費率不變，每 8 小時能收到 500 USDT x 0.03% = 0.15 USDT

每天能收到 0.15 x 3 = 0.45 USDT，年化收益：0.45 x 365 ÷ 1000 = 16.425%

3 倍槓桿

購買 750 USDT 比特幣現貨，做空 250 USDT 比特幣永續合約

假設資金費率不變，每 8 小時能收到 750 USDT x 0.03% = 0.225 USDT

每天能收到 0.225 x 3 = 0.675 USDT，年化收益：0.675 x 365 ÷ 1000 = 24.637%

可以看出，3 倍槓桿的年化報酬率約比 1 倍槓桿高 33%。

二、價差套利

利用「現貨」與「交割合約」以及不同期限的交割合約之間的價格差，低買高賣來進行套利。

主要包括：「期現套利」與「期期套利」。二者又都可以分為幣本位保證金、USDT合約。本策略的核心邏輯為現貨與合約之間基差的回歸存在套利機會，合約價格在臨近交割會趨近於現貨價格；另一方面，基差也可能在市場波動率減小的過程中恢復到正常水平。

操作說明：

假設現在 ETH 現貨價格是 3,000 USDT，當周交割合約（USDT本位）價格是 3,100 USDT，現期差價為負數，此時開現多期空（現貨買入做多，合約開空，二者價值相同），那麼價格回歸會有三種情況：

1. 單邊上漲： 例如價格在 3,200 USDT 回歸，那麼現貨做多 3,000 到 3,200 USDT，盈利 200 USDT 合約做空 3,100 到 3,200 USDT，虧損 100 USDT，那麼整體盈利 100 USDT。
2. 單邊下跌： 例如價格在 2,900 USDT 回歸，那麼現貨做多 3,000 到 2,900 USDT，虧損 100 USDT 合約做空 3,100 到 2,900 USDT，盈利 200 USDT，那麼整體盈利 100 USDT。
3. 中間價格： 例如價格在 3,050 USDT 回歸那麼現貨做多 3,000 到 3,050 USDT，盈利 50 USDT 合約做空 3,100 到 3,050 USDT，盈利 50 USDT，那麼整體盈利 100 USDT

注意：資金費率波動風險、USDT 價格波動風險、合約強平風險等，但整體上收益比較穩定，適合「低風險偏好」、「穩健收益」的投資者進行操作。

如何在 OKX 找到套利訊號？

目前各種套利模式的使用，都需要用戶參考各種指標，經過一定的計算後，做出投資決策並構建套利組合，決策過程相對複雜。

OKX 通過套利信號功能將套利相關的數據集合在一起，為用戶提供參考套利組合，並展示萬份收益、參考年化、累計費率等參考指標。投資者可以通過 OKX 提供的指標清晰地了解實時數據，最大限度上把握時間機會，規避信息差、信息錯誤等問題帶來的風險。

App 端

打開 OKX APP，選擇「發現」>「數據」>「套利機會」；即可查看到各幣種的推薦套利組合、參考年化、費率等數據。

Web 端

打開 OKX 官網，選擇「發現」>「市場」>「套利數據」；即可查看到各幣種的推薦套利組合、參考年化、費率等數據。

注意：幣本位保證金模式，在開倉時需要用「本幣種」本身作為保證金，在進行套利時，需要用戶換算其價值，以保證同時開方向相反的倉位時，價值相同；USDT 保證金模式，在開倉時需要用 USDT 作為保證金，倉位價值換算相對更直觀。