可轉換公司債(簡稱 CB)是一種結合了「債券」和「股票」特性的特殊金融商品
它是一種由公司發行的債務工具
但與一般債券不同的是，它賦予持有人在特定條件下，將債券轉換成發行公司普通股的權利
簡單來說，可轉換公司債就是一種「可以轉換成股票的債券」
所以它的核心概念就是債券 + 股票
在轉換成股票之前，持有 CB 的投資人可以像持有一般債券一樣，定期收到公司支付的利息
如果投資人選擇不轉換成股票，並且持有到期，公司會按照約定償還債券的面額
即使公司經營不善甚至破產，CB 持有人也比普通股股東擁有優先受償的權利
CB 最重要的特點就是賦予持有人在特定期間內，按照預先設定的「轉換價格」或「轉換比例」，將債券轉換成發行公司普通股的權利
如果發行公司的股價上漲，並且超過轉換價格，投資人就可以選擇將 CB 轉換成股票，從而分享股價上漲的收益
為什麼公司要發行可轉換公司債？
相較於發行一般公司債，由於 CB 具有未來轉換成股票的潛力
對投資人有額外的吸引力，因此公司通常可以用較低的利率來發行 CB，降低利息負擔
如果公司目前股價較低，但預期未來會上漲，發行 CB 可以避免立即稀釋股權
等到股價上漲後再轉換，對原股東的稀釋程度相對較小
這樣的做法也提供給投資人多一種選擇(領息或轉換股票)，可以吸引更廣泛的投資人，增加籌資的彈性
為什麼投資人會投資可轉換公司債？
我想主要是因為進可攻、退可守吧，這六個字聽起來就好吸引人
即使公司股價下跌，只要不轉換，投資人仍然可以持有到期領回本金和利息，損失相對有限，這類似債券的概念
如果公司股價上漲，投資人可以選擇轉換成股票，享受股價上漲帶來的資本利得，這類似股票的概念
所以，在轉換前可以領取利息，在股價上漲時又能參與股票的增值
可轉換公司債是一種具有彈性的投資工具，它結合了債券的穩定性和股票的成長潛力
對於希望在固定收益和股票成長之間取得平衡的投資人來說
CB 是一個值得考慮的選項
