比特幣價格突破 10 萬美元，再度成為市場焦點，而近期支付寶的一項推廣動作則引起了更大關注。根據報導，部分中國內地用戶在支付寶基金首頁看到了「加密貨幣基金」的廣告推廣，令人猜測中國是否正走向虛擬貨幣的「解禁」。但這一現象背後，真相究竟如何？
支付寶推廣的加密貨幣基金是什麼？
華寶海外科技 C 基金
支付寶推廣的基金之一為 「華寶海外科技 C」，屬於 QDII（合格境內機構投資人）基金，主要透過投資海外科技主題相關基金，包括 ETF 和其他資產。雖然其宣傳文案提到「加密貨幣飆升」，但實際上，該基金對加密貨幣的直接投資比例極低。
套娃式投資結構
根據公開資料，華寶海外科技 C 的主要投資集中於木頭姐旗下的 ARK ETF，而這些 ETF 中持有 Coinbase 股票及比特幣現貨 ETF。這意味著，該基金僅通過層層「套殼」的方式間接接觸加密資產，而其總體加密投資比例僅約 7.92%。因此，這更多是一種利用加密貨幣熱度進行的市場宣傳。
限額機制與投資門檻
支付寶對此類基金設有限額，每人每日僅能購買 1000 元人民幣，且基金總規模僅約 4.06 億元。這些限制顯示，該基金的市場推廣更像是一種試探，而非大規模擴展加密貨幣投資的信號。
中國是否正在放寬對加密貨幣的監管？
香港的放寬與內地的對比
自香港宣布虛擬資產政策寬鬆後，市場對中國內地的監管態度變化抱有期待。然而，內地對加密貨幣的立場仍然保守。中國人民銀行及其他監管部門多次重申打擊虛擬貨幣交易炒作的決心，並強調加強監管措施。
QDII 基金的特殊地位
QDII 制度允許境內投資人透過特定基金間接投資海外資產，包括股票、債券等，但其合規性受到嚴格限制。此次支付寶推廣的基金能將部分資金投向加密貨幣，顯示出中國在合規框架下尋求一定彈性，但這並不意味著全面放開。
政治正確與主權貨幣保護
在中國嚴格的外匯管理背景下，加密貨幣去中心化與抗審查的特性對主權貨幣構成潛在威脅。因此，現階段全面解禁虛擬貨幣的可能性微乎其微。
間接投資：曲線參與的可能性
儘管全面解禁仍遙不可及，但通過 QDII 基金間接參與加密貨幣投資，對普通投資者而言是一種相對安全的選擇。這不僅降低了直接持有加密貨幣的風險，也為監管機構提供了更大的控制力。
加密基金的價值與局限
華寶海外科技 C 的年內淨值增長達 25.02%，跑贏滬深 300 指數。然而，相比直接持有比特幣，其增長空間顯然有限。再加上管理費和托管費，持有成本相對較高。
中國解禁加密貨幣還有多遠？
在全球加密貨幣認可度提升的背景下，中國的態度似乎逐漸顯現靈活性。然而，解禁仍需更多政策調整及頂層設計支持。當前的間接投資模式為中國投資者提供了一條可行途徑，也為未來可能的政策變革打下了基礎。
對於支付寶此次推廣的基金是否代表中國監管的鬆動，或許還需要更多時間觀察。但可以肯定的是，虛擬資產的話題正在成為中國金融市場中不容忽視的一部分。
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