聯發科剛把成績單和未來路線圖攤在鏡頭前，1533 億的營收、EPS 18.43 元，靠著 AI 與 Wi-Fi 7 把產品組合撐得漂亮；毛利率雖然被匯率刮走一些，但仍守在 48% 以上。接下來呢？公司先踩一腳剎車：第二季營收「差不多就這裡」，下半年暫時不開全年展望，原因很直接，關稅談判翻雲覆雨，需求預測多了好幾層迷霧。
不過，蔡力行的重點其實放在中長期。AI 趨勢他一句話定調：無所不在。聯發科手上握著兩把鑰匙，一把是企業級客製化晶片，目標 2026 年開始貢獻可觀營收；另一把是 Dimensity Auto，3 奈米座艙晶片加 5G 連網，既能把車廠拉進自家生態，也替營收鋪出逐季上坡。更別忘了還有和輝達一起亮相的 GB10 小怪獸，繼續替資料中心塞進更高效 AI 加速器。
短線上，客戶訂單沒有出現劇烈調整，聯發科把 BB ratio（接單/出貨比）維持在 1 以上，用健康庫存、靈活費用率抗不確定。長線則押注 AI、資料中心、車用三條賽道，就算宏觀雜音再大，現金流夠厚、技術路線夠深，這家公司還是打算一路把研發踩到底。
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