隨著區塊鏈技術的發展，傳統金融商品也開始走向「代幣化（Tokenization）」。其中，美股代幣化（Tokenized Stocks） 成為市場熱議焦點。許多投資人最關心的問題是：如果買了代幣化的美股，股息要怎麼發？它和普通股票的股息分配有什麼不同？
本文將帶你深入了解 代幣化美股的股息發放機制，並與普通美股的股息制度進行比較。
什麼是代幣化美股？
代幣化美股（Tokenized Stocks），是將真實存在的美國股票，以區塊鏈上的代幣形式發行與交易。
- 每個代幣代表一股（或部分股）的股票價值。
- 投資人透過交易所或平台購買代幣，即可間接持有相對應的股票權益。
- 代幣通常由受監管的機構或交易所，根據實際持股數量發行並進行儲備。
普通美股的股息發放方式
在傳統股票市場中，股息（Dividend） 的發放流程如下：
- 公司公告：董事會決定是否發放股息，並公告「除息日」與「發放日」。
- 股東名冊登記：在特定基準日持有股票的股東才有權領取股息。
- 發放形式：股息通常以 現金股息（Cash Dividend） 或 股票股息（Stock Dividend） 發放。
- 投資人收取：台灣投資人若透過複委託或海外券商持有美股，股息會自動入帳，並扣除相關稅金（美股預扣稅通常為 30%，若有稅務協定可能降為 10%~15%）。
美股代幣化的股息怎麼發？
代幣化美股的股息，通常由發行代幣的平台設計機制來分配。常見方式有以下幾種：
1. 穩定幣發放
- 公司股息以美元計算後，平台會按持幣比例，將等值的 穩定幣（Stablecoin，例如 USDT、USDC） 發放到投資人的錢包中。
- 優點：方便跨境支付，不受傳統金融管道限制。
- 缺點：需依賴平台的合規性與儲備機制，透明度至關重要。
2. 平台內部記錄
- 有些平台不會直接發穩定幣，而是將股息金額累積在投資人帳戶中，用於抵扣交易手續費或再投資。
- 缺點：投資人需信任平台，若平台風險過高，資金保障不足。
3. 代幣再分配
- 少數代幣化項目會透過發行額外代幣來模擬「股票股息」，相當於將現金股息換成代幣形式。
- 缺點：價值穩定性有限，可能影響代幣價格波動。
代幣化股息 vs 普通股股息：比較表
| 項目 | 普通美股股息 | 代幣化美股股息 |
|---|---|---|
| 發放形式 | 現金（美元）、股票 | 穩定幣（USDT/USDC）、平台帳戶記錄、代幣再分配 |
| 法規保障 | 受美國證券交易法監管 | 視平台合規性，部分未受明確監管 |
| 投資人身份 | 股東名冊登記 | 代幣持有者（未必是真正股東） |
| 稅務處理 | 依國際稅務協定扣繳（如台灣 30% 預扣稅） | 平台可能未代扣稅，投資人需自行申報 |
| 風險 | 受公司營運與市場影響 | 除市場風險外，還包含平台信用風險與監管風險 |
投資人應注意的風險
- 合規問題：部分代幣化股票平台並未取得完整金融牌照，法律保障不足。
- 稅務不確定性：即使平台發放穩定幣，投資人仍可能有報稅義務。
- 平台風險：若平台倒閉或營運不善，代幣與股息可能無法完全兌付。
延伸思考
代幣化美股的股息發放機制，讓跨境投資更方便，但同時也挑戰了傳統金融的監管框架。對投資人而言，除了關心報酬，更要評估平台的合規性與安全性。
長遠來看，若監管制度更完善，代幣化股票可能成為傳統投資的有力補充。
