ETF 雖然被視為分散風險的投資工具，但它並不是「零風險」。投資人除了要理解 ETF 的優勢，也要知道潛藏的風險來源。這些風險大致可以分為兩類：市場風險與非市場風險。
市場風險 (Market Risk)
這類風險是所有投資都無法避免的，即使是分散投資的 ETF 也一樣。
追蹤誤差風險 (Tracking Error Risk)
ETF 的目標是複製某一指數的表現，但實際上很難百分之百一致。
原因：管理費、交易成本，以及指數成分股的調整，都可能造成落差。
影響：指數上漲 10%，你的 ETF 可能只漲 9.8%，差額就是追蹤誤差。
流動性風險 (Liquidity Risk)
大部分大型 ETF 流動性良好，但部分小眾或主題型 ETF 的交易量偏低。
影響：出現買賣價差擴大、成交不易的情況，你可能得用較差的價格賣出，增加交易成本。
系統性風險 (Systemic Risk)
這是無法靠分散投資消除的風險。
例子：金融危機、戰爭、疫情等重大事件，可能導致整體市場下跌。即使你的 ETF 涵蓋多個產業，也難以倖免。
非市場風險 (Non-Market Risk)
這類風險來自 ETF 的結構與操作方式。
溢價／折價風險 (Premium/Discount Risk)
ETF 的市價與其資產淨值（NAV）不一定相同。
- 溢價：市價 > 淨值 → 買貴了。
- 折價：市價 < 淨值 → 買便宜了。
影響：若在溢價時買進，一旦價格回歸正常，你可能立刻面臨虧損。
集中度風險 (Concentration Risk)
雖然 ETF 本質是分散投資，但某些主題型 ETF 其實高度集中。
例子：半導體 ETF 可能重壓在台積電、輝達等少數龍頭。
影響：若這些公司遇到利空，ETF 波動也會非常劇烈。
匯率風險 (Currency Risk)
投資海外指數的 ETF 還要承擔匯率波動。
例子：美股 ETF 上漲，但若新台幣對美元升值，你換回台幣後的收益可能被抵消。
提醒
ETF 是優秀的投資工具，但它並非萬無一失。投資人需要特別注意：
- 市場風險：追蹤誤差、流動性、系統性事件。
- 非市場風險：溢價／折價、集中度、匯率影響。
理解這些風險，才能在享受 ETF 帶來的分散優勢時，做出更穩健的投資判斷。
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