在海外期貨市場中，許多交易人會注意到「微型期貨」（Micro Futures）的出現。這類商品相較於標準期貨或小型期貨，交易門檻顯著降低，對資金規模有限的投資人來說是一項友善的選擇。那麼，這些微型海外期貨的保證金真的比較低嗎？它的特性又是什麼？
什麼是微型海外期貨？
微型期貨是指合約規模比小型期貨（Mini Futures）還要再小一級的商品。以美國芝加哥商品交易所（CME）推出的微型 E-mini S&P 500 期貨為例，它的合約價值僅為標準 E-mini S&P 500 的 1/10。這樣的設計讓個人交易者可以用較小的資金參與大型市場指數的波動。
保證金需求相對較低
微型期貨的一大特點就是保證金要求低。這是因為其合約乘數（contract multiplier）較小，風險相對較低，因此交易所和期貨商所要求的原始保證金與維持保證金也會相對較低。
以 2025 年初為例，以下是幾個常見商品的保證金比較（實際數據依交易所公告與券商設定為準）：
| 商品 | 合約規模 | 原始保證金（USD） | 維持保證金（USD） |
|---|---|---|---|
| 標準 E-mini S&P 500 | $50 x 指數 | 約 $12,000 | 約 $10,000 |
| 微型 E-mini S&P 500 | $5 x 指數 | 約 $1,200 | 約 $1,000 |
| E-mini Nasdaq 100 | $20 x 指數 | 約 $17,000 | 約 $14,000 |
| 微型 Nasdaq 100 | $2 x 指數 | 約 $1,700 | 約 $1,400 |
可以看出微型商品的保證金門檻，大約是 E-mini 的 1/10 左右，對資金部位管理來說更加彈性，適合試單、測試策略或作為部位微調使用。
適合誰來操作微型期貨？
- 資金規模較小的投資人：想參與海外市場，但不願一次投入過多資金。
- 剛接觸海外期貨的初學者：希望透過小部位交易熟悉波動與報價節奏。
- 程式交易或策略回測者：利用微型期貨測試模型成果，降低試錯成本。
- 短線交易者：由於保證金低、槓桿控制彈性，適合進行高頻交易與短線操作。
注意事項
即使保證金較低，槓桿風險依舊存在。微型期貨的價格波動仍具備槓桿效應，若未妥善設好停損或資金控管，依舊可能產生過大損失。此外，部位若累積過多，也可能讓總風險提升，反而失去「微型」的風險控制優勢。
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參考資料
- CME Group 官方網站商品保證金資料
- 國內券商期貨部門商品介紹頁
- 芝商所產品手冊與公告文件
