微台一口多少錢？槓桿的真實算式
目前微台（微型台指期貨）一口保證金約 16,900 元。
假設加權指數在 27,650 點，微台 1 點 10 元，意味著當你操作一口微台契約時，你實際控管的是價值 $27,650* 10 = 276,500$ 元的資產。
我們之前提過，槓桿的概念很單純，就是「你用多少本金去做多少事情」。
用 16,900 元去操作 276,500 元的資產，你的槓桿倍數就是：
$276,500 / 16,900 = 16.36 倍
如何自定義你的槓桿？
很多人害怕期貨的高槓桿，但其實槓桿是可以自己決定的。
如果你想將槓桿降成 3 倍，該怎麼做？很簡單，多準備一點本金即可。
$276,500 / 3 = 92,167
只要你帳戶裡準備約 92,167 元去做一口微台，你就等同於在開 3 倍槓桿。
甚至，如果你完全不想開槓桿，那就準備足額的 276,500 元去做一口微台，這就與現貨投資無異。
為什麼要用期貨做指數化投資？
既然不開槓桿，為什麼不直接買 0050 就好？我們來探討「使用期貨做指數化投資」的幾個優勢與迷思：
1. 涵蓋範圍更廣
買 0050 終究只是買進市値最大的 50 檔股票；但買進指數期貨，你是直接覆蓋了整個大盤市場。
2. 交易成本與稅費優勢
長期投資人往往很在意 ETF 的內扣費用（管理費），認為拉長時間會侵蝕報酬。那麼，使用交易成本極低（稅金與手續費）的指數期貨來長期持有，豈不是更划算的選擇？
這時通常會有人反駁：「可是期貨有轉倉成本啊！」別急，我們後面會專門破解這點。
3. 資金效率與「隱形利息」
如果你想在股市低點開槓桿買股票，通常只能融資或信貸，這些都需要支付利息。
但在期貨市場開槓桿（例如準備 23 萬做一口，約 1.2 倍槓桿），表面上沒有債主，需要利息嗎？
答案是：有的，但它隱藏在「價差」裡。
- 正價差（期貨 > 現貨）： 你買貴了，這多出來的點數其實就是在負擔隱藏的利息成本。
- 逆價差（期貨 < 現貨）： 這反而是市場讓你吃豆腐！這時你持倉反而像是在「收利息」（嚴格來說是股息+利息）。
雖然有人說正價差不適合這樣無限轉倉，但換個角度想：正價差通常發生在股市大多頭時期。身為多軍，你已經站在趨勢獲利的一方，在利息這塊吃點小虧，其實非常公平。
破解迷思：轉倉成本與現金流管理
很多人能接受 ETF 的內扣費用，卻對期貨的轉倉成本斤斤計較，這點我也覺得很奇妙。如果你真的很在意，這裡提供一個簡單的「補貼轉倉成本」策略：
既然做一口微台只需部分保證金，你可以將準備好的本金（例如 27 萬多）：
- 一半（約 13 萬）放入期貨戶： 除非股市崩盤跌爛，否則這筆錢足夠應付保動甚至 10% 的跌幅，很難被追繳Margin call。
- 一半放入銀行： 讓這筆錢生利息，用銀行利息來補貼期貨轉倉的損耗。
只需定期做簡單的資金調度：指數大跌時，從銀行入金補期貨；指數大漲時，從期貨出金回銀行賺利息。
結論：工具沒有好壞，只有適不適合
總結來說，用期貨做指數化投資是利大於弊的，唯一的缺點是有資金門檻（一口微台的合約價值），資金較少的小資族，定期定額買 ETF 仍是參與市場最好的方式；但當資金部位變大，期貨絕對是可以考慮的替代方案。
寫這篇不是要說「期貨好棒棒、股票好爛」，而是因為在台灣，衍生性商品常被污名化。許多人因為不了解而放棄了這項強大的工具，這很可惜。
投資就像學語言，學了日文不代表你就不能講英文。多學一項工具，你的投資策略就能多一種選擇。只要願意參與市場，無論你是哪一派、用什麼工具，都是好事。
