在金融市場中，很多投資人其實不是敗在技術，而是敗在心理關卡。其中，「恐懼」是最常見、也最難克服的情緒。這種恐懼並不只是害怕，而是來自人性深處的一些心理偏差。特別是損失厭惡和過度自信，往往會讓投資人陷入困境。
損失厭惡（Loss Aversion）：怕輸大於想贏
在行為經濟學裡有個重要理論：人們對損失的感受，遠比獲利更強烈。
想像一下，你今天在股票市場賺了 1 萬元，心裡當然會很開心；但如果同樣是虧了 1 萬元，那種心痛感卻會放大兩倍以上。研究顯示，虧損帶來的痛苦，大概是同等獲利快樂的 2 到 2.5 倍。
這也是為什麼很多人明知道該停損，卻遲遲下不了手。因為「不想認賠」的心理太強烈，投資人反而容易凹單，期待市場奇蹟反轉，最後可能演變成更大的虧損。
過度自信（Overconfidence）：從自信到恐懼的轉折
你可能會想，過度自信怎麼會導致恐懼？其實兩者是緊密相連的。
當投資人連續幾次交易獲利，就容易覺得「我是有眼光的投資高手」，而忽略市場中的隱藏風險。這種自我歸因偏誤，會推動人下更大的注碼，甚至不斷加碼。
但一旦行情逆轉，原本建立在自信上的安全感瞬間崩塌。此時，巨額虧損帶來的打擊，會讓人陷入比保守投資者更深的恐懼。也就是說，自信過頭的人，跌下來的痛會更重。
從眾效應（Herding Behavior）：別人都跑我不跑可以嗎？
人類天生有模仿群體行為的傾向，這就是所謂的從眾效應。
在市場大跌時，你看到新聞標題寫「股災來了」，朋友紛紛拋售股票，社群上也到處是恐慌言論。即使你的分析告訴你「這可能是低接的機會」，內心還是會忍不住想：「如果我不賣，是不是會輸更多？」
於是，恐懼蔓延成集體行為，導致雪崩式的拋售。這種現象在金融市場中反覆出現，也是一種最難克服的心理挑戰。
提高警覺，戰勝恐懼
交易中的恐懼，往往不是來自外部環境，而是人性的陷阱。損失厭惡、過度自信、從眾效應，這些心理機制讓我們在關鍵時刻失去紀律。
想要成為更成熟的投資人，第一步就是認清這些心理偏差，學會控制情緒，才能在市場的漲跌起伏中保持冷靜。畢竟，能控制自己的人，才有機會掌握市場。
相關文章：交易恐懼症是什麼？ 投資人常見的恐懼類型
