程式交易的最大回撤(MDD)：衡量策略的風險承受能力

什麼是最大回撤？

最大回撤（Maximum Drawdown，MDD）是指在一段特定時間內，一個投資組合從峰值到谷底的最大跌幅。簡單來說，它代表了你的投資在某個時間點上，相較於歷史最高點，所經歷的最大損失。

形象比喻：想像你在爬山，達到一個最高點後，開始下坡，直到遇到下一個更高的峰頂。最大回撤就是從最高點下降到最低點的落差。

為什麼最大回撤在程式交易中很重要？

1. 風險評估：最大回撤可以直觀地反映出一個交易策略的風險承受能力。回撤越大，表示策略在極端情況下可能遭受的損失就越大。
2. 止損設定：根據最大回撤，交易者可以設置合理的止損位，避免過大的虧損。
3. 策略優化：通過比較不同策略的最大回撤，可以選擇風險較低的策略。
4. 心理承受力：了解最大回撤可以幫助交易者評估自己的風險承受能力，防止因虧損過大而失去信心。

如何計算最大回撤？

計算最大回撤的方法有多種，最常見的是：

• 峰谷法：找出歷史最高點和隨後的最低點，兩者之差即為最大回撤。
• 浮動峰谷法：不僅考慮絕對最高點，而是每次達到新高點後，計算到下一個低點的回撤，這樣可以更動態地反映策略的風險。

最大回撤與其他風險指標的關係

• 夏普比率：夏普比率考慮了報酬與風險的比率，但最大回撤更專注於下行風險的衡量。
• 索提諾比率：索提諾比率也關注下行風險，但最大回撤能更清楚地反映極端情況下的最大虧損。

如何降低最大回撤？

1. 止損設定：設置合理的止損位，限制單筆交易的虧損。
2. 分散投資：將資金分散到不同的資產或策略上，減少單一市場波動帶來的風險。
3. 動態調整倉位：根據市場情況調整倉位，避免過度集中於高風險的投資。
4. 選擇低波動性的資產：投資於波動性較低的資產通常能降低最大回撤。

最大回撤的局限性

• 歷史數據不代表未來：過去的最大回撤不保證未來不會出現更大的回撤。
• 忽略時間因素：最大回撤只考慮了最大虧損的幅度，未考慮到恢復所需的時間。

結論

最大回撤是衡量程式交易策略風險的一個重要指標，但它並不能完全反映策略的好壞。在評估交易策略時，應該綜合考慮多個指標，例如夏普比率、索提諾比率和勝率等，從而做出更加全面的決策。