台股中常聽到的三大法人，分別是外資、自營商與投信，三大法人因為資金量大且集中，所以對於股市具有一定程度的影響力。在進入正文介紹之前先簡單介紹一下這三個角色。
- 外資：國外的投資機構，其中可以分為長線基金、對沖基金，以及投資銀行。
- 自營商：證券商自己的投資部門，有些券商會擔任造市者的角色(活絡市場交易)。
- 投信：國內的證券投資機構，也就是一般大家所熟知的基金公司，他們專門募集投資人的資金到市場上投資。
接下來我們就聽聽看羊叔對於三大法人的詳細介紹吧！
三大法人：外資
long fund(長線基金)
資產管理規模(Asset Under Management,AUM)百億美金起跳，投資時間屬於長期(至少三年起跳)，公司內部有很多的研究員會做深度調查與研究來決定投資標的，主要是投資在殖利率高以及有發展性的公司
壽險公司也被羊叔歸為此類，因為壽險公司的投資時間也是屬於長期。
hedge fund(對沖基金，或稱避險基金)
對沖型基金追求的是低風險的絕對報酬，常見的有指數型的套利、CB套利(可轉債套利)、SWAP，資產規模大小不一，小至三五千萬美金大至百億美金，例如橋水基金、千禧基金就是屬於大型的基金。
投資銀行(外資券商)
有所謂的Sell side、研究部門(專門服務以及賣報告給long fund、hedge fund這兩類外資)，也有發產品的部門(product)，以及外資營行的自營部門，自營部門可以自己建部位，例如他做指數型套利可以買一籃子的股票然後配合產品部門發產品，或者是跟hedge fund的swap做對敲。
羊叔同時也說外資期貨留倉部位95%是來自於此，其實並不需要花太多心力去關注外資期貨留倉。
三大法人：自營商
券商自有資金操作
最大那間資金約幾十億台幣，比起外資小很多。公司內部會有風險控管部門，會控制整體部位不過度偏多或偏空。
ETF、權證造市
提供ETF、權證市場流動性，對投信具有報價功能。
期貨、選擇權造市
造市有分兩種：Market Maker以及Liquidity Provider。
兩者功能性相同，提供流動性可以跟交易所拿獎金拿折讓，但是做Market Maker的責任會比較重，成交口數要達到20萬口(會有更多的獎勵)。
至於LP雖然沒有責任一定要達到多少口數，但沒辦法拿退傭只能有折讓。
三大法人：投信
投信種類比較簡單，主要可以分為兩類，發行ETF的投信以及發行主動式基金的投信，主動式基金你可以把它想像成是迷你版的外資long fund。
總結
這次很感謝羊叔撥空接受我的訪問，與大家分享專業人士的觀點，並且詳細解說三大法人有哪些特色，如果你有興趣想要聽羊叔說更多故事，歡迎加入我們的line群組，羊叔時常在裡面與各位聊天或解惑眾生。
關於三大法人的常見問題
三大法人是誰？
三大法人，分別是外資、自營商與投信
外資：國外的投資機構，其中可以分為長線基金、對沖基金，以及投資銀行。
自營商：證券商自己的投資部門，有些券商會擔任造市者的角色(活絡市場交易)。
投信：國內的證券投資機構，也就是一般大家所熟知的基金公司，他們專門募集投資人的資金到市場上投資。
什麼是季底作帳？
由於投信旗下有許多基金，而一般來說基金的績效評估會在3月、6月、9月、12月，也就有所謂的季績效、半年績效、年度績效。
所以為了讓基金的績效好看，在結算績效的最後一週，會稍微拉抬一下持股，因此稱之為季底作帳。
什麼是土洋對作？
土是指本土的自營、投信，洋則是指外資，當他們雙方一邊是買另一邊是賣時，就會稱為土洋對作。但如果你看完這次羊叔的分享，你會知道土洋對作其實是很正常的事情。
如何查詢三大法人買賣交易資訊？
台灣會公布三大法人在股票、期貨的整體部位，你可以到證交所、期交所找到。
證交所三大法人買賣金額
期交所三大法人期貨部位查詢
期交所三大法人選擇權部位查詢
