選擇權有兩種權利：看漲的權利與看跌的權利，而這兩種權利分別被稱為Call和Put。
什麼是Call(買權、看漲期權)？
Call又被稱為買權、看漲期權。在台灣也被稱為可樂，原因是早期券商在推廣選擇權時為了讓交易人方便好記，所以取諧音幫助記憶，並且告訴交易人可樂會往上噴，所以買Call代表看漲。
持有Call的投資者有權利（但不是義務）在特定的期限內，以一個事先約定的價格（稱為履約價）購買一定數量的特定資產。資產可以是股票、債券、外匯、商品或者其他的金融工具。
當投資者購買Call時，他們需要支付一個稱為”權利金”的費用。權利金就是購買這個選擇權的價格，由選擇權的賣方收取。
Call可以用來達到多種目的，包括保障資產價格、賭資產價格上升、對冲風險等。舉例來說，如果投資者認為某個股票的價格將會上升，他們可以購買該股票的Call。如果股票價格確實上升，他們可以用履約價低於市場價的價格買入股票，然後立即以較高的市場價格賣出，從而獲得利潤。
然而，如果在選擇權的有效期限內，該資產的價格始終低於履約價，那麼該選擇權就沒有價值，因為投資者不會選擇以高於市場價的價格購買資產。在這種情況下，選擇權將會”過期無效”，並且投資者支付的權利金也不會退還，一般稱這種情況為吃龜苓膏（歸零）。
什麼是Put(賣權、看跌期權)？
Put又被稱為賣權、看跌期權。在台灣也被稱為葡萄，原因是早期券商在推廣選擇權時為了讓交易人方便好記，所以取諧音幫助記憶，並且告訴交易人葡萄會往下掉，所以買Put代表看跌。
持有認售選擇權的投資者有權利（但不是義務）在特定的期限內，以一個事先約定的價格（稱為履約價）賣出一定數量的特定資產。資產可以是股票、債券、外匯、商品或者其他的金融工具。
當投資者購買Put時，他們需要支付一個稱為”權利金”的費用。權利金就是購買這個選擇權的價格，由選擇權的賣方收取。
Put可以用來進行風險管理或投機。例如，如果一個投資者擁有一種資產，並且擔心該資產的價格可能會下降，他們可以購買一個Put來保護自己。如果該資產的價格確實下降，他們可以用高於市場價格的履約價賣出資產，從而減少虧損。
另外，如果一個投資者預測一種資產的價格將會下降，他們可以購買該資產的Put來進行投機。如果資產價格確實下降，他們的選擇權將增值，因為他們可以用履約價賣出該資產，而購買該資產的成本將會低於履約價。
然而，如果在選擇權的有效期限內，該資產的價格始終高於履約價，那麼該選擇權就沒有價值，因為投資者不會選擇以低於市場價的價格賣出資產。在這種情況下，選擇權將會”過期無效”，並且投資者支付的權利金也不會退還。
Put-Call Parity（買賣權平價關係）
“Put-Call Parity”或稱買賣權平價關係，是衍生性金融工具中重要的一個原理，特別是在歐式選擇權中。這個關係描述了同一標的資產，同一到期日，且擁有同一履約價的Call和Put之間的價格關聯。
具體來說，買權賣權平價關係的基本等式如下：
C – P = S – K
其中：
- C：Call的價格
- P：Put的價格
- S：標的資產現在的價格
- K：履約價
這個公式的意義在於，如果市場價格偏離了平價關係，那麼就存在無風險套利的可能性。投資者可以利用這個價差進行買賣，直到價差消失為止。（延伸閱讀：關於選擇權套利策略，一般人做得到嗎？）
舉例來說，如果Call的價格過高或Put的價格過低，投資者可以賣出Call、買入Put，同時做多標的資產，直到價格恢復到平價關係。
同樣地，如果Call的價格過低或Put的價格過高，投資者可以買入Call、賣出Put，同時做空標的資產，直到價格恢復到平價關係。
但各位要注意，這個公式是建立在無摩擦金融市場的假設之上的，也就是說，無交易成本、無稅費、無利率風險、無資訊不對稱等。在實際的金融市場中，這些假設並不總是成立的，因此實際的選擇權價格可能會與平價關係有些微的偏差。
學會買賣權平價公式，同樣的概念也可以套用在權證上面喔！（延伸閱讀：權證入門介紹）
