當美聯儲（Fed）升息時，借貸成本變高，企業融資壓力增加，獲利空間被擠壓，股市通常因此承受賣壓；相反地，降息會讓資金成本下降，企業投資與消費支出都較容易擴張，經濟動能和股價往往同步回溫。利率政策因此成了左右市場情緒和資金流向的「總開關」。
不過，利率對不同資產並非一體適用。升息循環裡，金融股因淨利差擴大，短期表現往往相對抗跌；成長型科技公司依賴低成本資金，評價則可能迅速被壓縮。公用事業、通信等高股息族群因股利與公債殖利率競爭，股價也易受高利率抑制。債市方面，升息直接推高殖利率、拉低價格；降息循環則使既有高息債券身價水漲船高。對外匯市場而言，利差擴大通常吸引熱錢湧向美元資產，非美貨幣易見貶勢，而降息可能翻轉這股趨勢。
房市是另一個敏感指標。抵押貸款利率隨政策升降而變動，利率提高會壓抑購屋需求、拉長銷售周期；降息則常帶動換屋、首購潮，重新點燃資產價格。同時，企業資本支出、就業與通膨也受利率牽動，形成多層次的連鎖反應。但要留意的是，政策效果有「時間差」，從宣布到真正反映，往往需要以季為單位的時間，這也是市場預期常與實際經濟走勢脫鉤的主因。
面對利率波動，我們可以從兩個角度著手調整：一是資產配置，就像三寶爸的建議，或你就將持股分散至不同景氣循環敏感度的產業，或透過短中長天期債券組合，降低單一走勢衝擊，方法其實很多很多；二是風險管理，例如以高流動性資產或貨幣型基金保留現金部位，伺機布局。若利差擴大帶來美元走強，部分美元計價收益或許能對沖新興市場投資的波動。
利率決策像是經濟的節拍器，頻率加快或放慢都會改變市場舞步。各位如果有空，可以關注FOMC聲明及經濟預測摘要，並追蹤就業、通膨數據與收益率曲線的變化，有機會能在節拍器轉折前提早調整步伐，為投資組合爭取更充裕的緩衝與成長空間。
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