中美晶片戰升溫！中國對輝達啟動反壟斷調查，NVIDIA業績是否受衝擊？

中美晶片競爭再度升溫。中國國家市場監督管理總局於 12 月 9 日宣布，對 AI 晶片巨頭輝達（NVIDIA）展開反壟斷調查，這一舉措被廣泛解讀為中國對美國半導體出口限制的反擊。受此消息影響，輝達股價當日下跌 2.55%，收於 138.81 美元。

中美科技戰背景

美國上週再次加碼對中國半導體業的制裁，將 140 家中國企業列入黑名單，並擴大管制範圍，包括晶片製造設備、高頻寬記憶體（HBM）和相關軟體。中國則迅速作出回應，宣布將採取措施捍衛自身權益。此次針對輝達的反壟斷調查被視為中國向美國表達不滿的信號。

輝達過去四季在中國市場的營收達 135 億美元，占其全球總收入的 12%。然而，由於美國限制輝達向中國出口高階晶片，這一比例已經縮減。

中國的調查動機與影響

此次反壟斷調查與輝達 2019 年併購以色列晶片公司邁倫科技（Mellanox Technologies）有關。當時中國同意併購案的條件是輝達向中國市場提供 GPU，並不歧視中國消費者。然而，中國監管機構如今懷疑輝達可能違反了這些承諾。

雖然調查針對的是輝達的過往行為，但目前並未提出具體違規細節。輝達則表示，當時的併購協議允許在 6 年後撤銷相關條款。

市場與專家看法

分析人士認為，中國此舉可能具有更大的政治意圖。歐亞集團創辦人 Ian Bremmer 表示，這或是中國在川普即將重返白宮之際發出的挑釁信號，目的是為雙方可能的協商鋪平道路。然而，這取決於美國新政府是否願意進行談判，目前尚無定論。

另一方面，TECHnalysis Research 的分析師 Bob O’Donnell 認為，此次調查對輝達的短期業績影響有限，因為輝達最先進的晶片已被美國限制銷往中國，現有業務並未嚴重依賴中國市場。

未來展望

輝達的反壟斷調查凸顯了中美科技競爭的激烈態勢。在美國持續加強對中國科技產業壓制的背景下，中國的反擊可能成為常態。隨著川普政府的上任，中美關係是否會迎來新的變化，仍需持續觀察。