今天要介紹的是選擇權的指標：Put Call ratio，它可以幫助你查看現在市場行情，藉由P/C Ratio的數值變化觀察市場上的多空是比較偏向哪一邊。
有兩種選擇權P/C ratio，一個是成交量P/C ratio，另一個是未平倉量P/C ratio。我注重後者，前者對我來說比較不重要，因為前者代表的是當日的事情，沒有留倉的話對於未來沒有關聯，而後者是未平倉，也就是有留下來的量，對於未來的影響比較有關聯。
重點整理：
- 選擇權put call ratio是透過賣權與買權的比值來判斷市場偏多或偏空
- 未平倉量的比值比成交量的比值重要
- 數值往上偏多往下偏空，一般來說多頭行情會大於120%，空頭行情會小於100%，在這之間則是溫和的走勢
Put Call Ratio(P/C Ratio) 是什麼
顧名思義，就是用賣權(Put)比上買權(Call)的比值。有區分為成交量的P/C Ratio與未平倉量的P/C Ratio，未平倉量的資料對於你判斷後續行情會比較重要，原因是成交量是當天的事情，過了就結束了，但未平倉量會影響到未來，所以對於行情走勢的判斷比較重要。
但新手這個時候就會想問了，賣權是看空，買權是看多，那賣權比上買權數值越大不是應該代表越偏空嗎？為什麼反而數值越大卻是越偏多呢？
如何判斷Put Call Ratio的涵義
觀察P/C Ratio，我們要站在賣方的角度思考，因為賣方留倉看錯是要賠錢的，而買方則沒有這樣的壓力，買方最多就是賠掉權利金而已，留不留倉一點心理壓力都沒有，換句話說，賣方肯留倉表示是有很高的把握才願意留倉。
所以當P/C ratio的數值往上時，我們可以白話解讀為:不看跌的力量大於不看漲的力量(Sell put 比上 Sell Call > 1)；而P/C ratio的數值往下時，則可以白話解讀為:不看跌的力量小於不看漲的力量 (Sell put 比上 Sell Call < 1)，用這樣的白話方式說明，相信大家應該也就能理解了。
所以當不看跌的力量(多軍)越來越強，指數也就越容易上漲，反之亦然。不過要注意，在結算日與結算日前一兩天，可能會因為轉倉的關係，使這個數值有些失真。
在期交所網站可以看到P/C Ratio的數值，不過更方便的是很多券商或網站都有提供P/C ratio圖給大家參考，其中我覺得玩股網的介面看起來最舒服，所以比較推薦大家到他們的網站去看。
注意事項
有一些券商的網站介紹與舊的選擇權書籍上面會寫說P/C Ratio小於80%要做多、大於120%要做空，這種逆勢的作法其實是很危險的，例如2020年的多頭行情，很長一段時間都在120%以上甚至快到200%，如果你逆勢做空就會一路被嘎爆，所以我會比較建議各位用順勢的做法去看待Put Call Ratio。
